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中信建投证券认为,国内第三方支付行业供给侧出清与需求侧互暖叠加,行业景气度持续提升,新技术、新场景与新市场有望加速打开支付行业成长空间。支付(狭义)环节强调场景拓展,收单等支付服务有望接棒终端设备形成支付企业经营业绩的全新增长点。清算与结算环节强调基础设施建设,人民币跨境支付系统(CIPS)、货币桥等SWIFT支付体系备选方案有望迎来快速发展期,银行IT需求或将进一步释放,第三方支付以及银行IT相关企业有望迎来全新发展机遇。
此外,净利润大幅提升,主要是以下两项因素综合所致:1、受益于高毛利产品销售占比提升、产品销售结构优化,以及销售规模扩大带来的成本优势,公司毛利率提升到了较高水平;2、得益于销售额增加带来的经营杠杆效应,收入增幅超过了费用增幅,使得净利润的增速远超营业收入增速。本报告期的净利率预计达到19.7%左右,较2024年同期7.38%和2024年全年11.54%,均有大幅提高。
多角度把握金融科技机会,建议重点关注金融科技ETF(159851)及其联接基金(A类013477、C类013478),标的指数全面覆盖了互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题。截至6月18日,金融科技ETF(159851)最新规模超48亿元,近6月日均成交额超5亿元,规模、流动性优势突出!
一是消息面催化。6月24日,国泰君安国际获香港证监会批准,将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务,以及在提供虚拟资产交易服务的基础上提供意见。