对冲机制分析：当挂钩中证500指数的雪球产品临近敲入点时，券商交易台需动态调整对冲仓位。在指数下跌接近敲入价格期间，交易台需增加空头对冲仓位；而若指数反弹接近敲出点，交易台则会逐步减少对冲头寸。2025年2-3月，随着中证500指数从5600点反弹至6000点以上，大量发行于2023年3-4月（指数高点）的雪球产品进入密集敲出观察期。券商交易台在临近敲出时，为规避gamma风险，会提前降低股指期货多头仓位，形成持续性抛压（如图19）。

医药魔方报告指出，中国创新药产业的十年变革，不仅是技术与市场的迭代，更是制度与生态的重构。政策的持续改革，带动了中国新药研发水平的不断提升，实现了与国际标准的接轨。同时，市场需求与资本的双重驱动，也造就了中国创新药研发的繁荣。在这一背景下，中国药企交易模式也发生了明显的转变，从依赖技术引进逐步转向自主创新引领，实现了从“跟随者”到“参与者”乃至“贡献者”的跨越式发展。

2024年，滨江集团的第一大供应商为“杭州市规划和自然资源局及各分局”，向该供应商的采购比例高达58.87%，主要系向各地国土资源局支付的土地款所致。而根据《杭州市国有土地使用权出让实施办法》，“土地使用者应当在合同规定的期限内，支付全部土地出让金。逾期未全部支付的，市土地管理局有权解除合同，并请求违约赔偿。”

整体来看，自6月11日以来本轮地缘风险显著抬升，23日美盘阶段存明确的风险降温迹象后，国际油价回吐大部分溢价，24日在停火消息背景下，油市进一步撤回前期溢价，几乎已基本回吐完成。

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花旗全球宏观与资产配置主管得克-威勒（Dirk Willer）对美股保持乐观，认为即便中东紧张局势持续，AI概念仍将驱动投资者热情。威勒在6月全球资产配置报告中表示：“我们维持对股票（包括美股）的超配立场，因AI交易持续升温。”