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受非货币黄金和消费品（主要是医药、牙科和 pharmaceutical 产品）推动，商品进口飙升 1582 亿美元至 1.00 万亿美元的纪录高位。服务进口下降 18 亿美元至 2178 亿美元，主要受研发成果许可等知识产权使用费减少的拖累。

中期走势却依旧扑朔迷离。虽然关税摩擦与地缘冲突暂告缓和，但企业营收和净利润增速仍徘徊在历史低位，通缩压力也未见本质改善；部分行业延续激烈的价格战，进一步压缩盈利空间。消费方面，全年3000 亿元超长期特别国债中，前两批1620 亿元已拨付，完成年度补贴规模的 54%；财政部与发改委已明确7月、10月再分两批下达剩余1380亿元。下半年额度略有下降，同时个别省份因系统升级或地方额度见顶，仍可能短期“抢完即止”，出现阶段性暂停或限额发放的“局部不足”现象，或对消费修复造成一定影响。最后，小市值股票整体估值偏高，一旦出现估值回归或流动性收紧，情绪面易受拖累并波及更广泛资产。综合而言，短期指数仍有望在风险溢价回落的背景下维持震荡上行；不过中期需密切关注企业盈利趋势、政策补贴节奏及小盘股波动三大变量，在仓位与行业配置上保持审慎和灵活。

推动中东冲突降温的努力使油价下跌，也缓解了通胀担忧，并推动美国股市走高。尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示将保持观望，但市场仍冀望美联储将有降息的空间。短期债券收益率和美元走低。

瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪表示，在近期举行的欧洲和亚洲路演中，看到投资者对中国股票的兴趣在提高。在欧洲投资者群体中，更多投资者目前对中国资产持中性态度（之前为低配），一些投资者目前超配。