迈赫尔通讯社的分析文章说，通过对以色列、美国等特定国家选择性关闭霍尔木兹海峡，伊朗一方面可以保持油轮进入全球市场的运输通道畅通，另一方面也可以防止这一行动对中立或友好国家造成负面影响。

中东局势不稳定及油价的抬升，直接提高相关行业的运输成本。综合市场数据显示，中东至亚洲航线保险费率飙升300%，VLCC油轮运价突破5.3万美元/天；海运绕行好望角增加40%成本，中国义乌小商品对欧出口运费占比从15%骤增至35%。欧洲天然气价格也升至0.42欧元/度；航空燃油成本占比升至35%，汉莎航空宣布裁员8%，全球10%航线停飞。

从需求方面来看，刘雨萱分析表示，总量上，受需求透支和关税冲击影响，2025年全球汽车产量预期有所下调，预计2025年全年汽车总产量为9200万辆左右，同比降幅在1%以内。从结构上来看，汽车领域铂族金属的中期需求主要由PHEV支撑。铂金受益于新一代PHEV技术的高铂比例，预计2025年全年汽车领域铂钯需求增幅为3%—5%；钯金在替代效应下受益相对较小，难以对冲燃油车需求减量，预计需求降幅在1%以内。供需平衡方面，2025年铂金全年供应增速为-0.4%，需求增速为10.8%，供需平衡为缺口41.2吨。钯金供应增速为-1.7%，需求增速为-8.6%，供需平衡过剩为6吨。预计2025年铂钯价格将呈现分化走势，铂金有望震荡走强，尽管对钯金或有带动，但整体钯金或继续承压。

钨具备高熔点、高硬度等特性，在军工领域应用广泛，如弹药、火炮内衬、飞机配重及热屏蔽部件等关键军工部件。根据国际钨业协会数据，2024年全球军事领域钨需求约为1.1万吨，占比约为12%，已连续四年保持两位数的增速，地缘冲突加剧背景下军工领域需求有望保持高增。考虑到供给端增量有限，叠加光伏钨丝、硬质合金等需求景气，我们认为2025/2026年对应钨行业供需缺口为1800/2992吨，供需缺口将为钨价形成有力支撑，我们预计2025年钨精矿价格或将上行至16.5-17.5万元/吨。