方正证券最新研究报告显示，2024年至2025年4月，中国ETF市场迎来了一场规模的大变革。非货币ETF总规模从2023年末的1.85万亿元一路飙升至3.89万亿元，增幅高达110%。在这场增长狂欢的背后，机构投资者已然成为绝对的主导力量。数据显示，股票ETF穿透后机构持仓占比达到62.14%，债券ETF的机构持仓占比更是高达84.90%。国资机构和保险公司成为这场增长盛宴中最重要的增量来源，2024年下半年，国资持仓规模达到1.05万亿元，较上年同期增加了9224亿元；保险资金持仓规模为2607亿元，增幅达1132亿元。

在经济学领域，有这样一种观点：坏的情况固然令人担忧，但不确定性带来的影响往往更为严重。若这种不确定性长期存在，它将深刻影响投资决策、消费行为以及大众的预期，对经济的冲击将是深远且巨大的。

这种信心使得欧洲央行可以暂时停止进一步降息。自去年6月以来，该行已八次降息，总计降息2个百分点，存款利率已下降至2%。

《意见》还明确要强化结构性货币政策工具激励，包括设立5000亿元服务消费与养老再贷款；用好用足支农支小再贷款额度，对其余地方法人银行机构发放的服务消费重点领域涉农、小微企业贷款，给予相应支持等。

黄益平：如果将反全球化政策置于更宏大的历史视野中去审视，它或许呈现出一种类似钟摆的摆动趋势。然而，钟摆摆回需要多长时间，目前难以确定。这种钟摆现象确实存在，但有时可能持续时间较长，有时又可能相对较短。就当下而言，对我们影响最大的是不确定性问题。这并不仅仅是简单的反全球化问题。特朗普确实偏好关税政策，也不希望看到贸易失衡，因此他采取了一系列相关措施。但对我们来说，最大的困扰在于，每天早晨醒来，都要去关注他前一天又发表了什么言论、又有了什么新的想法。这是一个比较棘手的问题。至少在他总统任期内，这种情况可能不会有太大改变。当然，我们也需要密切关注美国政治可能发生的种种变化。毕竟中期选举即将到来，如果他之前采取的一些措施，比如真的导致美国消费者物价大幅上涨、民众生活水平下降，那么我相信这些情况将会对他产生一定的制约作用。