对冲机制分析：当挂钩中证500指数的雪球产品临近敲入点时，券商交易台需动态调整对冲仓位。在指数下跌接近敲入价格期间，交易台需增加空头对冲仓位；而若指数反弹接近敲出点，交易台则会逐步减少对冲头寸。2025年2-3月，随着中证500指数从5600点反弹至6000点以上，大量发行于2023年3-4月（指数高点）的雪球产品进入密集敲出观察期。券商交易台在临近敲出时，为规避gamma风险，会提前降低股指期货多头仓位，形成持续性抛压（如图19）。

一是科技及绿金人才万人计划、投资银行人才倍增计划、国际化人才培育计划已开展认证考试，财富人才万人计划已达成，模型人才千人计划已开展集中培训与跟岗。二是修订员工招聘管理办法，鼓励引进数字化、产业化、国际化人才，拓宽人才引进来源。三是发布干部员工教育培训规划纲要，推动人才交流，2024年推动118名干部员工交流，以赛代训，通过竞赛发掘培育优秀人才。四是2024年末完成风险、科技、资金三大序列专业资格认证体系建设及聘任，其中评聘为高级及以上人员由98人扩充至161人，增长64%，占比提升至3.3%。

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霍尔木兹海峡是全球最重要的贸易航道之一。美国能源部下属的美国能源信息署（EIA）统计数据显示，2024年通过该海峡的石油流量平均为每天2000万桶，相当于全球石油液体消耗量的约20%。2024年和2025年第一季度，经霍尔木兹海峡的石油流量占全球海运石油贸易总量的四分之一以上，约占全球石油和石油产品消费量的五分之一。

汽笛声中，一艘艘满载着外贸“新三样”的巨轮从上海出发，驶往海外。诞生于上海的全国首个航运指数期货——集运指数（欧线）期货，为这些巨轮提供保障。推出不到两年，日均成交量13.28万手、日均成交额114.65亿元、日均持仓量8.35万手，成交量和活跃度远超境外同类产品。

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三花智控今日开盘价为20.95港元，较发行价下跌7%；收盘价为22.5港元，较发行价下跌0.13%，以收盘价计算，公司市值约914.44亿港元。这也使得Schroders、GIC、小米等基石投资者均陷入到浮亏状态。

《业务指引》从指导各信托公司保险金信托业务开展角度出发，秉承务实性、可操作性、前瞻性原则，制定保险金信托业务展业标准，建立受托人履职能力，明确受托人职责边界，规范受托人有偿服务。

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风险提示：信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21；大数据产业ETF被动跟踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布于2016.10.18，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。