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周二美股盘后，联邦快递（FedEx）交出了一份表面上看起来相当不错的2025财年第四季度成绩单，营收和利润双双超出了华尔街的预期。然而，疲软的短期指引和对未来全年盈利预测的刻意回避，让市场颇为担忧：

行业竞争激烈程度强于预期：若医药行业出现同质化产品供给过剩、新进入者加速涌入等情形，可能导致价格战加剧和市场份额争夺白热化。

经常账赤字的另一面是资本账户的盈余。简单来说，经常账赤字意味着美国从全球其他国家“借入”了大量资金，这些资金以外国投资的形式流入美国市场，表现为资本账户的盈余。近年来，外国投资者对美国资产的热情持续高涨，无论是股票、债券还是其他金融工具，都吸引了巨额海外资金流入。

其中，银诺医药在招股书中表示，2024年研发开支的同比下降，主要由于雇员福利开支减少以及临床前及临床试验费用的减少。其中，临床前及临床试验费用的减少主要是由于2023年公司产生的临床试验费用较多，因为公司在2023年进行并完成了依苏帕格鲁肽α的Ⅲ期临床试验28周开放标签治疗期。临床前和临床试验费用的该减少部分被与依苏帕格鲁肽α注册相关的CMC研究相关费用增加所抵销。