最近两年，量化抢占了主观选股的市场份额，但并不抢占主观选股的人才。实际上，老牌主观私募例如淡水泉等也设置有量化组，为主观选股提供投研支持。

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从支付场景看，为什么我认为初始阶段是To B不是To C？因为加密货币稳定币本质是后端技术，钱包很难大规模推广。若要向C端推广，大概率需与AI Agent语音助手结合。比如向Agent说“买100美元的比特币”，它便会完成，而用户无需了解钱包运作、私钥助记词等。这个阶段才是C端大规模推广的时机，而目前阶段仍属于To B模式，比如李嘉诚投资的BitPay，菲佣把在中国香港赚的港币汇回菲律宾时就会用到。当她们去711门店汇款时，实际上后台用的是比特币或稳定币支付。之后，她们在菲律宾的亲人走进一家711就能取走这笔钱。整个过程中，她们的感受类似于用西联汇款，而根本不需要知道什么是比特币或稳定币支付。所以，稳定币支付是一个纯粹的To B场景。

公司营收构成中，机器人解决方案始终是主要来源，2022年占比88.6%，2023年占比87.6%，2024年占比91.0%，占比持续提升。此外，海外市场拓展成效显著，2022年面向中国内地以外客户的销售额占总收益10.2%，2023年升至12.5%，2024年达24.1%，三年间增长136.3%。

随着宁敏离任，中银证券进入战略延续与管理迭代的新阶段。对即将接任的周权而言，在业绩压力与合规问题之下，仍有挑战。（蓝鲸新闻 王婉莹 wangwanying@lanjinger.com）

运作在管基金与高管自有资金进行“高买低卖”交易方面，《通报》显示，某证券类私募机构募集外部资金成立的私募基金，以显著低于第三方估值的价格，向高管自有资金成立的私募基金卖出持有的债券，短期内又以高于第三方估值的价格买回。

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德黑兰尚未宣布是否或可能如何打击美国在中东的目标。但路透报道称，美国认为伊朗很快对美军进行报复的风险很高。援引一名未透露身份的美国官员的话报道称，伊朗的报复行动可能会在未来一两天内发生。