Nagel一直以来被视为管委会中较偏鹰派的成员之一。他表示，“我们目前在利率方面处于可以等待通胀进一步发展的有利地位。”

最后，美银认为，在近期股价回落后，老铺黄金的风险回报比具吸引力。尽管其盈利增长更快，但老铺黄金的估值极具吸引力，目前2025和2026财年市盈率的估值分别为29倍、21倍的，较“新消费”同行平均36倍、26倍的市盈率分别折让19%及18%。随着禁售期即将到期，美银认为任何价格下跌均为良好的入场时机。

从波动性的角度看，焦文龙表示，量化产品不一定波动性很大，这主要取决于策略本身，比如多头产品的波动性稍微大一些，中性产品的波动性要小一些，套利产品的波动性更小，Smart Beta的产品相对基准的波动性小，实际波动性取决于Beta，有些Beta本身是波动的。因此，从投资人的角度，要对清晰界定且稳定执行的策略有认知能力，因为这是投资人认知的变现。

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05．史丹利公司2025年第一季度报告显示，公司业绩表现良好。营业收入为34.05亿元，同比增长29.56%。归属于上市公司股东的净利润为2.88亿元，同比增长20.84%。经营活动产生的现金流量净额为4.40亿元，同比大幅增长4255.28%。主要原因是销售收款较同期增加。报告期内，公司交易性金融资产和应收票据分别增长55.59%和984.78%，主要原因是结构性存款、证券理财以及松滋新材料应收客户票据增加。同时，研发费用和财务费用分别增长38.91%和134.83%，主要原因是研发投入增加以及理财收益减少和松滋新材料银行借款利息增加。