25Q1业绩基本符合预期，指引总体维持不变。海外不同CXO企业2024年业绩持续出现分化，收入整体仍旧承压，CDMO企业部分受此前大订单影响增长放缓，但商业化阶段需求仍旧较为稳定。业绩端临床CRO表现好于临床前CRO。25Q1行业公司营收多数符合预期，临床前CRO查尔斯河收入仍旧保持下滑，但DSA板块net book-to-bill比率在两年来首次单季度回到1以上，表现超出预期，公司小幅上修全年指引。临床CRO受Pharma客户管线调整以及Biotech客户逐步出清影响，多数企业新签订单增长自24H2开始出现放缓，24Q3结束后普遍对全年收入指引进行下调，25年展望普遍保持谨慎态度。CDMO端整体需求较为稳定，Lonza 25Q1定性业绩分析中表示其CDMO业务表现强劲，符合全年预期，新签订单表现良好，美国Vacaville已经签订第三份长期合约，同时还有很多项目在谈。三星生物受4厂产能爬坡顺利，25年预计实现20%-25%收入增长。

标普全球评级首席经济学家保罗·格伦瓦尔德表示，“不确定性”是今年的主题，大家都在预测全球经济的衰退。在他看来，目前全球经济活动的确存在放缓趋势，公司不愿意继续投资，消费者不敢花钱，核心顾虑都在于对未来不确定性的担忧。但在这样的趋势之下，中国、爱尔兰等国家在出口方面表现仍然突出，为当地的经济发展带来保障。

黄益平：中国在应对当下的国际形势时，应将重点放在鼓励企业创新和专注核心竞争力上。企业若能出口则当然更好，若暂时无法出口至美国，也应积极开拓其他市场，而非被动等待美国关税政策的不确定性。同时，企业应关注国内市场潜力，尽管扩大内需。尽管促进消费是一个循序渐进的过程，但长期来看前景广阔。对于企业家而言，与其过度担忧外部环境变化，不如专注于自身优势，致力于降低成本、提升产品质量，这才是企业在竞争中脱颖而出的关键。

美国2年期国债标售结果表现稳健之后，短端基本保持涨势。中标收益率较发行前交易水平低0.1个基点；一级交易商获配13.2%，高于之前一次；间接投标人获配比例降至60.5%，而直接投标人获配比例小幅升至26.3%。