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“许多公司不在乎资金成本，但我们在乎，” 他补充道，“我们是传统的资本配置者 —— 我们关注构建能产生现金流的可持续业务。”

与此同时，我国**对ADC等创新药物研发给予高度重视。2025年1月，我国发布《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，提到“探索生物制品分段生产模式”。分析称，对于ADC创新药而言，实施分段生产有利于提升工艺稳定性和专业度，还可以有效降低企业的研发投入成本。（资料参考：第一财经《生物制品跨省、跨境分段生产“松绑”，创新药企利好几何》，2025.1.19）

从上图可以看到，在 2019 年至 2020 年的牛市中，价格指数与全收益指数的曲线差异并不显著。但伴随进入 2022 年开始的“慢慢”下跌，这两者的差距就显著拉开。

在塔瓦雷斯领导下，斯特兰蒂斯的全球销量从 2021 年（公司成立之年）的 650 万辆下降 12.3%，至 2024 年的 570 万辆。其中包括同期美国销量暴跌约 27%，至 130 万辆。这家汽车制造商在美国的销量从第四位跌至第六位，在此期间市场份额从 11.6% 降至 8%。

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03． 奥比中光2025年第一季度报告显示，公司业绩大幅提升。营业收入同比增长105.63%至1.91亿元，主要得益于AIoT业务收入的快速增长。归属于上市公司股东的净利润扭亏为盈，达到2431.5万元。扣除非经常性损益后净利润为344.8万元。经营活动产生的现金流量净额为142.8万元，主要由于销售回款增加。报告期末，公司总资产为32.32亿元，归属于上市公司股东的所有者权益为28.98亿元。研发投入为4494.9万元，占营业收入的比例为23.53%。前十大股东持股比例稳定，其中黄源浩持股比例为27.23%。