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  • 作者:钱伦莉
  • 来源:钱伦莉
  • 发布时间:2025-06-25
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整个全球货币体系的未来究竟会是什么样?今后谁会取代美元成为全球货币的锚,或者整个全球货币体系的基准?“我觉得这可能是几个短期、中期、长期的因素都结合在一起。”他说。

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这种失衡不仅制约人民币从“贸易结算工具”向“价值储藏手段”的功能升级,更潜藏三大系统性风险:一是货币职能残缺风险。单纯依赖流量扩张使人民币长期停留在“贸易结算工具”层面,境外主体因缺乏多元化资产配置渠道,往往在收到人民币后迅速兑换为其他货币,导致人民币“跨境循环”难以闭合,人民币国际化进程陷入“低端锁定”。二是金融市场空心化风险。存量不足导致离岸人民币资产池薄弱,无法支撑债券、衍生品等金融产品创新,难以吸引长期资本流入。数据显示,我国离岸人民币债券市场规模不足美元债券市场的1%,且以短期融资为主,加剧了“热钱化”的风险,削弱了人民币作为国际储备货币的吸引力。三是政策效能稀释风险。片面追求流量增长、依赖行政化推动(如财政补贴强制企业使用人民币结算),虽能实现短期数据达标,但缺乏市场基础的“人为推动”必然导致政策成本高企且不可持续,形成“数据繁荣”与“市场贫血”并存的畸形格局。

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