港股市场的资金面一直较为紧张，尤其是在近期，随着市场波动加剧，资金的避险情绪上升，更多资金选择流向较为稳健的资产。这使得新股上市时能够获得的资金支持相对有限。三花智控此次全球发售约 4.14 亿股 H 股，募资规模较大，在资金面紧张的情况下，市场难以提供足够的资金来承接如此大规模的新股发行，从而导致股价承压破发。

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6月24日，券商板块表现强劲，截至发稿，国盛金控触及涨停，湘财股份涨近8%，锦龙股份涨超4%，中国银河、长江证券、东方财富等涨超3%。

星石投资认为，海外因素带来的风险偏好变化，或是市场单日变化的重要因素。考虑到资本市场对中东冲突的定价逐渐充分，整体A股市场大概率将呈现震荡蓄势的格局，且结构上可能会继续维持快速轮动的态势。目前，A股权益类资产依旧具有较强的中长期投资性价比。随着国内政策面利好和基本面好转，A股整体大概率将有所表现。

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CAIS 的一项调查显示，80% 的另类资产管理人计划推出更适合零售投资者的产品和结构，这一比例较三年前几乎翻了一番。例如，摩根士丹利（Morgan Stanley）刚刚提交申请，计划推出一只多资产工具，旨在通过单一基金为投资者提供从风险投资到私人债务、房地产和基础设施等各类资产的敞口。

值得注意的是，田俊维近年来对企业生命周期阶段的关注从中后期转向早期。他坦言，早年间偏好寻找处于产业生命周期中后期的公司。不过，近年来这类企业基本上已经被过度定价了，而新兴产业在迭代的过程中，出现了更多生命周期处在行业贝塔上行阶段的机会。一旦发现新的产业机遇，他会集中投入研究资源。

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武汉大学2025级研究生录取通知书由武汉大学城市设计学院2022级、2023级本科生雷晓珩、姬韶繁，以及2023级、2024级研究生李学桐、窦澜宁共同设计。