第二个问题是贫富差距。在此次达沃斯夏季论坛上，关于全球中产阶级状况的讨论十分热烈。我自己也针对这一话题撰写了许多文章，还出版了三本书。今天有一位发言人提到了“全球南方”，尤其是亚洲国家，像中国和印度中产阶级的崛起，与西方，特别是美国和欧洲中产阶级的萎缩密切相关，这背后反映出的是全球财富的巨大转移。

在当前不确定性较高的经济、政治环境下，部分因素可能会导致通胀偏离预测。1）若美元持续贬值、关税升级、油价走高，美国通胀可能强于预期，对应更“鹰”的联储；2）若美国经济在下半年超预期走弱，经济放缓的压力也可能使得美国通胀表现弱于预期，对应更“鸽”的联储。

整理债券公告的行家，瞥到这份由联合资信评估股份有限公司（简称：联合资信）出具的《财信证券股份有限公司2025年跟踪评级报告》。其中一处措辞颇为刺眼——

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近期，关于我公司产品重组胶原蛋白成分添加的讨论引起了社会各界的关注。该事件发生的第一时间，公司迅速响应，对重组胶原蛋白原料及产品的生产、检测、包装标签等各个环节展开了全面的自查，并对不同的检测方法分别进行了方法学验证。

Vital Knowledge分析师Adam Crisafulli在周一报告中写道：“尽管伊朗曾多次威胁封锁霍尔木兹海峡，投资者对石油市场灾难并不十分恐慌，这种冷静态度目前是恰当的。现在中东地缘政治风险无疑升高，但我们认为，冲突的极端不对称性（伊朗及其代理伙伴的军事实力已大幅削弱），加上德黑兰的相对孤立（几乎没有盟友愿意施援）以及全球石油供应充足，将有助于控制封锁海峡的事态影响。”

时间

然后我们全固态电芯带来的一些新的特征，也会直接影响到系统的设计的调整，包括我们要在提供足够压强情况下，怎么样降低它的重量，实现一个足够系统能量密度，比如电芯做到400Wh/kg，系统能做到多少，这有一个压强实现跟轻量化的矛盾，现在也是取得了一些进展，包括这个过程当中当中一些形变，断面平整度的问题，另外在系统当中一致性，在模组和PACK层级的一致性，这个我们发现它对系统发挥的影响是很大，包括力的一致性、温度场的一致性，我们发现它对系统发挥的影响是很大，因为我们现在应该大部分的单位做的硫化物还是需要一定的工作温度，略高的35-45的温度性能会明显提升，那么在PACK可以实现这样的温度，但是怎么样实现这个温场，这也是一个挑战。所以我们也是这个方向，做重点投入之前，做了很多的第一性原理的长期的展望，前面也发布过这些观点，长期来说，我们认为这个成本也是可以做下来的，性能从第一性原理角度，能量密度、寿命，压强的这个范围都有希望提到一个可以跟液态电池PK的水平，这个路径比较长，预期27年希望小范围的示范运行，到30年逐渐成熟了以后，做这个市场拓展。这个过程希望得到联盟各个兄弟单位，包括整个产业链更多的合作和支持，来推进这个全固态电池特别是硫化物全固态电池产业化的推进。谢谢大家!