泓君：我补充一个追问。现在大家谈到稳定币时，主要应用场景仍集中在交易所和链上，正如之前提到的，未来跨境贸易中稳定币也会有使用场景。稳定币能否融入日常生活场景？例如，美国的Venmo已支持稳定币转账给朋友，但即便持有稳定币，可能也不会随意转账至该平台。这需要从To C和传统消费视角切入，找到日常生活化场景。

报告认为，作为IP平台，泡泡玛特多元化的IP组合虽能分散风险，但LABUBU对其全球成功至关重要。若LABUBU与下一个爆款IP之间出现较长空窗期，其全球增长或将放缓。此外，亚文化的“主流化”在驱动增长的同时，也可能稀释LABUBU独特的社交身份，从而疏远其核心消费群体。

“我们希望获得更多数据，而且，与此同时我们可以这样做，因为经济仍然处于稳健状态，”鲍威尔上周告诉记者。“最终，关税的成本必须被支付，其中一部分将落在最终消费者身上。”

在避险情绪回落的背景下，瑞郎相较于美元展现出更强的稳定性。但市场在鲍威尔本周国会证词公布前保持谨慎，若其表态继续强化降息预期，USD/CHF或将跌破0.8100，开启更深回调空间。

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“这是一项非常艰难的业务，”自由港麦克莫兰公司首席执行官凯瑟琳·奎克（Kathleen Quirk）坦言，“冶炼厂内部经常会出现各种问题，而这项业务的经济效益又不那么具有吸引力。”