【导语】2025年中国原油需求及成品油供需成为行业关注焦点。卓创资讯依托炼厂生产预测模型，通过整合原油供应波动、产品需求演变、装置产能动态及市场价格变化等核心变量，经生产预测模型测算，2025年中国原油加工量或将下探至7.28亿吨，较2024年底预测值出现显著下调；同时，结合1-6月份国内经济发展的新变化，以及国内新能源行业的快速发展等因素对成品油需求带来的影响，模型预测2025年中国成品油产量及需求量同比仍将下降，但降幅或有所扩大。

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过去一年，得益于市场对其零售规模与创新融合的信心，沃尔玛股价已上涨约45%。但执行风险仍然存在，消费者对新工具的接受度将至关重要。

2025年以来，美国关税政策不确定性和经济放缓预期导致市场恐慌情绪升温，加剧国际金融市场波动。与此同时，人民币、欧元等非美元货币在**储备中的占比持续提升，并在贸易结算中更加广泛地使用。在2025夏季达沃斯论坛期间，多位海外专家指出，全球正处于“去美元化”进程，但距离挑战美元地位较远。从人民币国际化的角度，中国有必要推出人民币稳定币。

最后，从时机来看，当前证券行业估值或已回调至合理位置。根据Wind数据，截至6月24日，证券Ⅱ（申万）行业指数的市盈率（TTM）、市净率（LF）分别为19.81倍、1.31倍，分别位于近五年的33%分位、48%分位。（数据来源：Wind，截至2025.6.24，近五年区间为2020.6.25-2025.6.24）

北约成员在周三的峰会上同意将国防支出占GDP的比例从目前的2%提高至5%。尽管北约将这一目标分为3.5%的核心国防支出和1.5%的额外防务相关支出，但西班牙拒绝接受北约新军费目标。

然而，投反对票的共和党人埃德·德里格斯（Ed Driggs）表示，在当前环境下，“如果我们以与购买物品的成本和性能无关的理由将特斯拉排除在外”，就会开创一个危险的先例。

事实上，中国香港地区涉及虚拟资产的监管制度有其自身的特点。目前香港地区的虚拟资产业务活动由香港证监会（SFC）进行监管，但涉及货币支付的领域，如稳定币、数码港币，则由香港金管局（HKMA）进行监管。香港证监会对虚拟资产监管采取“相同业务，相同风险，相同监管”原则，在传统金融牌照基础上附加了虚拟资产业务条件和技术规范，主要牌照类型如下：