Can：我赞同郑迪说的，Circle很难脱离与Coinbase的合作关系。协议中明确规定，只要达成两项KPI，三年协议到期后基本得续签。

工银安盛作为商业银行入股保险业的首批试点公司，其一直处于行业头部位置。数据显示，2025年一季度末，行业综合偿付能力充足率为204.5%，核心偿付能力充足率为146.5%。

随机词

股指期货基差形成机制中资金成本是基差构成的基础要素。持有现货需要占用资金，产生机会成本或利息支出，这部分成本理论上应体现为期货对现货的升水。同时，股票分红是影响基差的重要因素。分红期间，股票价格自然除权下调，但期货合约并不相应调整，因此市场会提前预期分红影响，导致期货贴水加深。此外，市场情绪与供需关系直接作用于基差短期波动。当投资者对未来预期悲观或套保需求激增时，期货卖压加重，贴水扩大；反之，乐观预期或套利买盘涌入则推动基差向升水方向移动。

关键词

压力测试：模拟极端情景下的基差冲击。测试情景包括：雪球产品大规模敲入（基差扩大至25%）、市场流动性骤降（买卖价差扩大3倍）、政策突变（交易限制重启）等。