中航证券研判，新时代国防军工行业具有更优的资产质量、更新的景气赛道、更大的业务规模、更高的市场天花板，行业的估值体系或将重塑，享受更新更高的溢价。

5月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4784.2万吨，较去年同期的4536万吨增加248.2万吨，同比增幅5.47%；甘蔗ATR为124.87kg/吨，较去年同期的130.15kg/吨减少5.28kg/吨；制糖比为51.85%，较去年同期的48.2%增加3.65%；产乙醇20.57亿升，较去年同期的21.23亿升减少0.66亿升，同比降幅3.12%；产糖量为295.1万吨，较去年同期的271.1万吨增加24万吨，同比增幅达8.86%。

北京时间6月25日凌晨，美股周二尾盘走高。原油价格连续第二个交易日下挫。美国总统特朗普宣布以色列与伊朗的停火协议生效，这标志着中东紧张局势出现缓和。美联储主席鲍威尔称目前不急于降息。

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“第五条有很多种定义。你们知道的，对吧？”特朗普表示，“但我承诺会做他们的朋友，你们知道，我和很多领导人已经是朋友，我承诺会帮助他们。”