同时，地缘政治紧张局势对黄金市场的影响显现：部分央行计划将更多黄金储备存放在国内，而非伦敦和纽约——这两个城市是全球最大的黄金储备中心。

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· 4 月 4 日，特朗普：对美联储主席鲍威尔来说，现在是降息的最佳时机。美联储主席鲍威尔总是行动太晚。（向美联储主席鲍威尔喊话）降息，别再玩政治了。

不过，地缘因素尚未完全消退，伊朗轻质原油折价进一步提高，其中7月份交货价格比ICE布伦特原油每桶低3.30-3.50美元，而6月份交货价格则比ICE布伦特原油每桶低2.50美元左右。到2025年上半年，伊朗对华石油供应量将由非制裁原油替代，约为每天10万桶，这仅相当于伊朗对华石油供应量每天140万至150万桶的一小部分。在制裁未解除的情况下，市场仍对原油供应存在担忧情绪，短期油价回调幅度或相对有限。基本面来看，据API今日公布的数据显示，截至6月20日当周，美国原油库存减少423万桶，馏分油库存减少103万桶，汽油库存增加76.4万桶。原油库存延续下跌态势，说明旺季需求尚可，一定程度上支撑短期油价。中长期来看，随着OPEC+增产及特朗普催促国内页岩油增产，叠加高关税抑制全球需求，油价仍有回落可能。

6月25日午后，上证指数持续飙涨创年内新高，非银金融、国防军工领涨！军工航空方向，睿纳雷达涨超6%，新晨科技、中无人机涨超5%，航天彩虹、晨曦航空涨超4%。截至发稿，通用航空ETF华宝（159231）场内价格涨2.41%，价格来到1.103逼近上市以来高点。