以此为基础，产品A类份额近6个月净值增长率4.20%；2024全年增长9.58%，同类排名前7%（29/443），净值曲线大体45°稳健向上。

为什么中国创新药资产的性价比更高？一位头部创新药企业董事长认为，这主要是得益于中国“工程师红利”的变现。中国创新药的临床前开发速度、临床开发速度，都比欧美公司快50%以上。一款新药，美国的研发成本几乎是中国的5倍到10倍，研发效率上中国也高不少。

许多投资者正在选择复杂、昂贵且通常流动性较差的投资结构 —— 尽管长期回报仍不明朗。与 tax-efficient 的 ETF 相比，这些另类产品往往费用更高、透明度更低、流动性更差。例如，黑石集团的旗舰房地产信托基金在 2022 年利率飙升期间就曾触及赎回限额。

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Yardeni Research总裁兼首席投资策略师Ed Yardeni在周日报告中指出：“尽管面临特朗普关税风波和中东战争的双重冲击，美国经济仍展现出韧性，就像过去三年面对俄乌战争和美联储紧缩政策时表现的那样。”

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经过了几年发展，这些互联网时代的项目开始进入退出期，但从赛道看，医疗、芯片等科技类项目成为舞台的主流，模式创新开始退潮。退出上，很多过去红火的项目，表现不如预期。