第一，最近有一个上市公司叫Circle，不但是作为稳定币第一股上了市，而上市之后股价已经大概翻了四翻，这肯定是一个造富效应，在资本市场永远是一个特别容易引发讨论的话题。

其一，通过扩大行业覆盖范围，丰富了科创板上市企业的类型，提升了科创板对不同领域内具有成长性、创新性的优质头部企业的吸引力，进而增强科创板的市场活力与竞争优势。

合理使用裁决会考虑作品的使用目的（模仿和教育用途可能是可行的）、是否为商业利益而复制（你可以写《星球大战》同人小说，但不能出售），以及衍生作品与原作相比的转换性程度。

展望未来：1）被动基金预计将从快速增长转为稳健增长；2）公募新规有望对主动基金的配置行为产生正向影响；3）在低利率环境下，保险资金对稳定回报型资产的需求依然存在；4）北向资金的流向将更多取决于宏观周期和市场整体情绪。我们认为，资金面是长逻辑，包括保险资金权益资产配置比例提升和公募基金高质量发展，长期具备增配效应，短期夯实板块估值下限。