中长期资金是维护市场平稳健康运行的“压舱石”“稳定器”。今年年初，中央金融办等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《实施方案》），围绕中长期资金入市的卡点、堵点，在长期投资考核制度、投资政策、市场生态建设等方面作出一系列制度安排。

我有一个感触略微不同的地方：USDT此前因不透明遭质疑——用户存入1美元，它不一定有1美元储备金——这是对非合规稳定币USDT的质疑。而Luna爆雷时，算法稳定币也被质疑。USDC花了很多钱追求合规，试图成为透明的1：1兑付稳定币，并把钱存进美国正规持牌银行硅谷银行，可硅谷银行爆雷却让USDC陷入风波，稳定币快速抛锚。这说明不只是区块链世界存在爆点，传统金融的单点故障也很危险。

爱德华·马奈《埃米尔·左拉》1868，布面油画© photo : GrandPalaisRmn (Musée d'Orsay) / Patrice Schmidt

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“我们需要管理转型，对吧？电动汽车将成为未来的重要组成部分，这不是秘密，对吧？不仅对斯特兰蒂斯来说是这样，对汽车行业本身来说也是如此，” 当时担任斯特兰蒂斯美洲负责人的菲洛萨在 1 月份对记者说，“节奏和速度可能需要稍微重新评估一下。”

债券市场方面，上周主要债券中，信用债有所下行，其中3YAA下行5BP，下行幅度最大。同时利率债短端下行大于长端，其中1Y及5Y国债下行4BP，下行幅度最大。资金利率进一步下行叠加中东冲突升级带动风险偏好回落，债市收益率有所下行。往后看，虽然美国关税政策对国内出口形成一定压制，但国内财政政策发力也有望带动社融企稳回升，后续债市走势仍取决于国内信用扩张情况。