投资人和机构的员工们也明显感受到了周期的变化——当整个行业进入下行周期，无人能撼动下滑的DPI。这似乎成为一种魔咒，正在打破强制跟投这个美好的童话故事。

他说，根据协议，停火将分阶段实施：伊朗先开始停火，到第12个小时的时候，以色列也开始停火，到第24个小时的时候，这场“持续12天的战争”将正式结束。

但光光只是口号，或许并不足以令美国页岩生产商们改变心意。数月来，他们已明确向特朗普表示，决定是否启动新油井的不是**，而是华尔街和油市供需力量本身。

用老业务们的话说，“得多准备几张信用卡周转”。而这以前是找个愿意垫钱垫费用的客户就好。但如今，可口可乐的101客户越来越不愿意垫钱，甚至都不愿意称自己是101客户。因为价格的倒挂，业务本身还动不动就逼你甩货，去完成他的业绩，这个101客户有什么意义。

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但是，强制跟投制度叠加根据收益奖惩的制度，投资团队成员一方面现阶段的流动资产会减少，可用于支配的收入减少；另一方面，团队成员面对的项目亏损所需负担的损失亦被进一步放大。

资金层面，付思介绍，当前全球配置型资金对美国股票的持仓已达历史高位，而中国在全球配置型资金中仍处于底部位置，这种配置差异为中长期资金回流中国股票创造了空间和可能性，若宏观经济持续改善，具备较大潜力吸引更多资金流入。

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现管理基金如下：5GETF（2020.1.22起），创新药ETF（2020.3.20起）、光伏50ETF（2021.1.5起）、沪港深500ETF（2021.2.4起）、券商ETF（2021.3.3起）、基建ETF（2021.4.29起）、双创50ETF基金（2021.6.29起）、银华中证创新药产业ETF发起式联接A/C（2021.12.30）、沪深300成长ETF（2022.9.1起）、央企科技引领ETF（2023.6.26起）、800增强ETF（2023.8.23起）、银华中证国新央企科技引领ETF联接A/C（2024.1.25起）、A50ETF基金（2024.3.6起）、银华中证A50ETF联接A/C（2024.5.22起）、银华中证A50ETF联接I（2024.11.13起）、上证180ETF基金（2025.1.17起）、银华上证180ETF发起式联接A/C/I（2025.2.5起）、现金流ETF基金（2025.4.9起）。